金融

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陶傑:狂人總統的管治方式

狂人杜林普上台,展開為美國的戒毒癮療法,不足一星期,當然抗議四起,因為 20 年的泡沫化,為了刺激經濟,印鈔放款,量化寬鬆,加上低利率,只造成更大的借貸泡沫,垃圾債券甚至捲土重來。20 年來這種以毒攻毒的方法,令美國的經濟變成一個酒鬼和癮君子。正如 2013 年前英國金融官員端納(Adair Turner)的結論:「我們開了一個狂歡的派對,結果出現嚴重的宿醉(Hangover),我們竟認為治理宿醉的最好方法就是再喝烈酒。結果一切重頭再來。」

杜林普召喚國家主義陰魂再起

從杜林普當選以來,美國資本市場的表現一再跌破眾人眼鏡。從選前的疑慮到選後的激情。正式就任前幾乎所有的投資機構都預測利空出盡,沒想到上任後持續的狂人作風竟讓股市再展雄風。這意味著,冷戰以來影響民主世界長達半世紀的主流,也就是擁抱自由主義的政治菁英們,已無法再統領美國,國家主義的陰魂正藉由杜林普的軀體悄悄復甦。不只是 2017 年,接下來金融市場可能要花上好幾年、甚至是一整個世代才能消化如此巨變所帶來的影響。

鄭立:對創業家而言,甚麼是金融?

很多創業者想得到投資,也想最後能夠從創業中得到收穫,這些都是取得資金的行為。但是他到底是拿甚麼出來換資金呢?他自己也搞不懂,那些創業者常常以為自己的股權值錢,說願意拿股權換資金,最後卻沒有人理會他,因為他打從一開始,就看不通這是一個金融行為。創業家必須理解,甚麼是金融行為?金融是非常的多樣化,要完全理解,是一種專業,但創業家必須理解的卻只是一個部份:「收入潛能與現金的互換」。

渾水:一次性貶值的貨幣操作(下)

至於中國的一次性貶值操作,在 1993 年朱鎔基任中國副總理時曾做過一次。除此之外,他還有財稅制度、金融體制、投資體制、企業制度、住房制度、物價體制六個方面的改革。因此強硬的作用亦令他被叫做「經濟沙皇」。因為中國曾因這次的一次性貶值換來了經濟高增長,所以評論員覺得可以重施故技,實屬合理。不過,今次的情況跟 1993 年那次不同,政治成因也不同。

渾水:一次性貶值的貨幣操作(上)

當外匯系統的負荷去到極點,例如實行固定匯率的國家無法再支持本國貨幣,央行就要考慮一個政策決動,就係「頂」還是「唔頂」。「頂」即係繼續去燒央行的外匯儲備,當中要盤算一下外匯儲備的多少;「唔頂」即是放棄控制匯率,讓匯價自由浮動,很多時就是造成一次性貶值。

Chester Ho:取代 Airbnb 之前,區塊鏈遇到的挑戰

假設你有一間屋想出租,你立即會想到 Airbnb。可是,Airbnb 會在交易收取佣金,而且屋租需要一至兩天的時間才能入帳。出租當日,戶主還要和租客聯絡,甚至有機會要等上半天才能把鑰匙交給租客。如果有人告訴你,只要在大門安裝一個特別的鎖具,再透過應用程式設定出租金額,有興趣租屋的用戶在手機應用找到這間屋然後支付租金,大門可以自動解鎖,戶主只需要支付低廉的鎖具租金,而沒有其他額外的費用。你會放棄 Airbnb 而試用這個鎖嗎?

Chester Ho:從西聯電匯看區塊鏈應用

理論上,你不能在白紙寫上「價值 20 元」然後拿著它去買東西,但你能夠拿一張由發鈔銀行印出來的紙幣去購物,這是由於銀行是有公信力的中間人。在日常生活當中從身份認證到商貿買賣,我們都靠著中間人機構確保社會可以順利運行。多年以來相安無事,大部分人很滿意銀行、政府擔當著中間人角色,但其實有些人認為中間人機構並不完美。

關於脫歐,你要知道其實是……

英國「脫歐公投」即將舉行,根據最新民調,留歐脫歐兩者支持率叮噹馬頭,去留還是未知之數,早前留歐派國會議員 Jo Cox 遭兇徒射殺,為公投更添變數。究竟何謂「脫歐公投」?為何舉行?又有何影響?香港作為前英國殖民地、國際金融中心,加上許多人心繫英倫,港人當然需要了解一下英國當前最重要的政治議題。

朱浩霆:一種金融造就的民族主義

美國著名的中國通謝淑麗(Susan Shirk),曾在其著作「中國:脆弱的強權」(China:Fragile Superpower)中,形容中國政府為一個靠鼓動民族主義情緒來維持正當性的政權,雖表面強大,但實質脆弱。近年的何韻詩及周子瑜事件凸顯中國某些國民受到鼓動後,往往表露出一種激進剛憤的民族主義情緒,這些情緒把與達賴喇嘛合照、參加雨傘運動及揮動中華民國旗視為支持藏獨、港獨及台獨,完全不合邏輯。

鄭立:用投資者的角度去看事情

我認識很多創業家都說找不到「金主」,金主這個說法其實很玄妙,他好像就是一群無厘頭就會出錢的人。甚至說,一種慈善家?總之,有錢就拿出來,要怎樣用你就不要管了這樣。我覺得這個詞語,是很容易令人誤解的。這些人,是有想過從出錢中得到回報的投資者。

銀紙就是最超級的超級英雄

香港經濟經過自由行的強勁春藥催迫後,重新面對真實人生,不過這樣的情況不止於香港,全球也擔心這個不惜一切,瘋狂向前的經濟體系,急速崩潰,連累大家。為了挽救經濟,各國不是印銀紙,便是減息,務求避免再現金融風暴。此時此刻,看佛羅倫斯 Alessandro Rabatti 的作品,應景非常。

朱浩霆:FinTech 改變的不只是金融業

金融科技(Financial Technology,簡稱 FinTech)是現時環球金融界其中一個被受關注的議題。雖然香港人對 FinTech 接受程度高,但香港本地的 FinTech 發展卻遠遠落後於多個金融中心,甚至中國。綜觀其他地區的發展經驗,FinTech 不只提高了金融業的效率及降低金融中介的交易成本,而是透過跨界別發展,把金融業及其他行業共同擴展。FinTech 改變的不只是金融業。

離婚經濟學:借錢打官司有著數

結婚貴,離婚更貴;既然有結婚經濟學,當然也有離婚經濟學。歐美國家嚴格約束離婚律師不可就賠償費分成,以免打開獅子大口,關係撕裂,大家都輸;金融機構卻不在此限,借貸予離婚人士打官司,普遍利率高達 18%,回報豐厚,在英美蔚然成風。