投資

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股市泡沫是天然的龐氏騙局?

2018 年,股民有個好新年,全球股市連日報捷,香港恒生指數 14 日連升,為 18 年來最長的連升日數。牛氣沖天,市民樂也融融又亢奮。股市有升有跌,除了是基本的供求關係,是反映經濟的寒暑表以外,大市飛升還可歸功於股市本身的「放大機制」。在諾貝爾經濟學家 Robert Shiller 而言,這機制甚至可看作是天然的龐氏騙局。

希臘與中國締結良緣,全因樓價低迷?

對不少歐洲以外的投資者而言,購買部分歐洲國家的房地產,最大好處,可能是附送的居留權,並藉此踏上成為歐洲居民之路。西班牙、葡萄牙、匈牙利及希臘等國,設有「黃金簽證(Golden visa)」制度,外國人若於本國投資達一定金額,即時可獲當地居留權,並可自由進出神根區域。對手握大量資金的中國投資者來說,可以此橫行歐洲,省卻辦理簽證的麻煩手續。

鄭立:鬱金香泡沫 —— 鬱金香只是一種花,沒有任何東西支持,是個遲早會爆破的騙局

這個「鬱金香泡沫(Tulip Bubble)」,聽名字就知道它開宗明義是一個股票 Game,故事講很久很久以前,大概是還流行鄭錦昌的時代,當時的人投資的並不是股票而是鬱金香。雖然主題是鬱金香,但你不需要理會它是否鬱金香,它和一切你可以投資的事物,不論股票、現金還是房產,運作上是沒分別的。鬱金香也好,股票也好,黃金也好,房產也好,比特幣或其他加密貨幣也好,人類自古以來投資就是這回事,所有投資都一樣。

比特幣之外,還有他們未被炒起……

比特幣市值每日刷出新紀錄,讓不少人跌破眼鏡,並後悔當初不敢放膽去淘。但現時升幅癲狂,價高勢危,也是投資者不願沾手的主要原因。歷年來其實都有奇人異士另覓新徑,投資比特幣以外一些新興和冷門的虛擬貨幣,有人賭比特幣會繼續升,亦有人賭得更瘋狂,認為比特幣在不久的將來就會被同類型的繼承者取代,早著先機才是賺大錢的不二法門。

陶傑:台灣的商人總統

「商人無祖國」,郭台銘挾一百億美元資本轉戰美國,一語震驚華人社會。雖然 2016 年年底,郭老闆聲稱不會由中國撤資,但美國總統是商人,美台兩家企業家隔了一個太平洋,四目交投,惺惺相惜。杜林普宣佈將企業利得稅減至 15%,比香港還低。對於大亨郭台銘,自然不可能抗拒。

陶傑:士商的殊途同歸

在中國國家主席習近平揚言「中華民族偉大復興」之際,郭台銘在美國威斯康辛州投資 100 億美元,響應總統杜林普召喚,協助美國工業復興,聲稱「商人無祖國」、「市場就是我的祖國」。由於中國無法在北韓問題向美國交卷,美中貿易戰一觸即發。郭台銘得風氣之先,趁早閃溜,也是非常敏銳的商人觸覺。人望高處,水往低流,商人都願意去低稅率、低貪污、低政治干預的地方,因為有多一點的自由。

財富

“The only way not to think about money is to have a great deal of it.”
– Edith Wharton, American writer

不貪戀金錢的唯一方法就是擁有大量金錢。
- 伊迪絲·華頓(美國作家)

朱浩霆:投資界女權興起

Emma Watson曾說:「只有 7% 的導演是女人,為甚麼我們不說女人的故事,或讓女人說她們的故事?」。投資界也是一樣,根據基金評級機構晨星(Morningstar)於去年底發表的報告「Fund Managers by Gender: The Global Landscape」,全球基金經理人的男女比例為 5:1。就讓我們說說投資界的女權故事。

鄭立:革命 CFO——跟孫中山學習創業財務

孫中山剛立志革命時,他的想法也和很多人一樣非常「Indie」,打算用捐款和革命黨成員的會費(換個你們喜歡的說法:Subscription)去支援革命。這一丁點錢,當然是杯水車薪。畢竟革命不是開雲吞麵檔,要的資本也自然比較大。他很快就意識到,當時的中國要找到投資者,實在不容易,就算有,也不會很大。

鄭立:創業者應該有薪水嗎?

如果這個企業是合資的,特別是有投資者出錢,例如基金投資者時,就會出現這問題。自然地,創業者沒有錢才會需要出錢的人,企業裡有一個會行動但不太有錢的創業者,以及投資者投下的資金。那我們應該用這些資金,去支付一個固定的薪水給那位創業者嗎?

鄭立:對創業家而言,甚麼是金融?

很多創業者想得到投資,也想最後能夠從創業中得到收穫,這些都是取得資金的行為。但是他到底是拿甚麼出來換資金呢?他自己也搞不懂,那些創業者常常以為自己的股權值錢,說願意拿股權換資金,最後卻沒有人理會他,因為他打從一開始,就看不通這是一個金融行為。創業家必須理解,甚麼是金融行為?金融是非常的多樣化,要完全理解,是一種專業,但創業家必須理解的卻只是一個部份:「收入潛能與現金的互換」。

鄭立:投資者是你的長期盟友

如果你只把投資者看成是金主的話,你就是把你和投資者,視為兩個利益立場不一樣的陣營。如果你賺錢而投資者賠錢的話,你會覺得自己賺了;如果你把盟友視為你陣營的一部分,盟友的錢流到你身上,你沒有賺錢,最多是資源分配的比例改變而已。當然實際上你的錢好像多了,投資者的錢好像少了,但這是一個觀念的問題,你這樣想,代表你沒搞清楚你和投資者的真正關係。

留住人民幣,不如瞓身比特幣

中國炒起比特幣,最大主因自然是中國走資潮和人民幣的貶值趨勢,資金湧入比特幣,其中一個好處是它可以用美元作交易,不受人民幣走勢影響。背後另一原因則是虛擬貨幣在中國的認受性相對數年前大幅提高了,一般市民對其運作亦已掌握,甚至遠高於香港和台灣等地。畢竟內地流行電子錢包,吃飯結帳、購物付款以至新年「發紅包」,都以虛擬貨幣進行,據說連雀館打牌都可以用微信支付。國民幾乎都不怎樣用真鈔了,如果微信、淘寶這些平台可以對應比特幣,人民幣真有可能淪為廢紙。

中國人的特別走資技巧

近年因中國房地產過熱,同時中國經濟發展開始放緩,部分國民希望多元化投資,減低風險。而自 2014 年開始,中國的資金大量外流。近期中國嚴格限制貨幣外流,但現時卻有新技術新花招,利用灰色地帶讓資金外逃,為中產階層打開投資大門。