ESG（環境、社會及管治）也可以是大茶飯，聰明的 CFO（財務總監）已不再將其當作支出，而是一盤有利可圖的生意，或者減低潛在損失的風險管理，具有氣候特色的資本主義。
一直以來，沉悶的 CFO 只會講 ROI、EBITDA、Gearing 等，對 ESG 自然嗤之以鼻，近年雖有大量研究指出永續（Sustainability）與財務指標之間具相關性，不過仍經常被最討厭「左膠」的數佬忽略。
但紐約大學學者 Tensie Whelan 和 Hertz 的前 CFO Elyse Douglas 就反指，永續性策略有益於財務，可改善企業的 9 項「中介因素」：創新、營運效率、銷售與行銷、顧客忠誠度、風險管理、員工關係、供應商關係、媒體報道及持分者參與。
她們更具體研發出一套永續投資報酬（Return on Sustainability Investment，ROSI）分析法，以回溯 ESG 能夠創造的價值，並評估未來的潛在投資回報率，應用在管理層及事業部層面。
若將分析法簡短寫出，就是先用永續會計準則委員會（SASB）或全球報告倡議組織（GRI）等框架，找出對企業有重大性（materiality）的永續指標；之後以 ESG 方向改變一些舊有做法，並檢視新做法對中介因素的貢獻，量化利益，確認哪些策略能夠產生最多價值，並把資源集中押注。
舉一個例子，理文造紙近日被揭發，旗下的馬來西亞廢紙回收再造廠在民居附近排放污水，造成嚴重污染，將河流染成黑色並發出惡臭，疑似違反與民居建立 500 米緩衝地帶的規定，未知會否遭監管機構罰款。但該公司一直未有正面回應問題，在報章刊登的聲明也只是顧左右而言他，沒有正面回應指控。
試想像，如果理文造紙能夠積極解決問題，如賠償居民、砍掉重練、改善棄置廢料，短期或會帶來撇賬陣痛，長遠卻能夠創造商譽，藉此加速日後法規核准，並縮短推動項目的所需時間，也不會被各國政府緊盯，窒礙未來發展。
一間企業把 ESG 做好，除了有利公司內部和資本市場的觀感，其實也是政治正確。比如在中國，人民銀行把「可持續性」加入 2021 年宏觀金融政策內，與「連續性」和「穩定性」並列。但要注意的是，在中國特色社會主義下營商，可能有被國家「走數」的風險。細心分析，會發現近年頻頻傳出政府補貼沒有全額發放，甚至有意削減新能源補貼，拖累一些企業的股價表現。
當然，於黑暗金融市場的角度，假裝做好 ESG，即所謂漂綠（Greenwashing），也是一門有利可圖的生意。如可以用更低成本去發債，或者吸引 ESG 長線基金入股，吸納由低 ESG 評級資產流出的資金，對公司幾乎百利而無一害。
