收購

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中資入主英國鋼鐵公司,是白武士或滲透?

今年 5 月,英國鋼鐵公司(British Steel)與政府的援助談判失敗,進入破產清算階段。作為全英國第二大鋼鐵企業,英國鋼鐵若破產,直接影響多達 5 千名企業員工,以及產業供應鏈中大量從業員的生計。日前,終於有「白武士」與英國鋼鐵達成收購協議,保住數千員工的飯碗。不過,在研究中共跟國際互動的諾定咸大學博士候選人 Martin Thorley 眼中,斥資 10 億英鎊、來自中國的敬業集團,究竟是「白武士」或聽黨指揮,值得關注。

日本手信王的「起死回生」戰略

1952 年成立的壽心(寿スピリッツ),從代工生產起家,以日本全國性品牌的點心批發商為客戶,是手信商品的幕後推手。除了祖業壽製菓的相關事業外,其餘幾乎都是併購而來。一般來說,併購的公司往往會遇到水土不服的問題。內部制度的差異,新舊人員的競爭,以及價值觀上的衝突。但壽心,卻能巧妙地讓這些問題變成優勢。

亮視點創辦人:眼鏡成本極低,全行食水 1000%

過去數年,連鎖眼鏡店的商品變得愈來愈高檔,價位亦拾級而上。一眾生產商「食水」到底有多深?全球連鎖眼鏡零售商 LensCrafters(亮視點)兩名前高層兼創辦人 Charles Dahan 和 E. Dean Butler,日前在接受「洛杉磯時報」訪問時承認,現時市面上的眼鏡商品定價高到失控,與成本可以相差近 1000%。

倫敦書店街 115 年老店易主,是讀者走了,還是亞馬遜來了?

當全球電子商務巨頭 Amazon 的版圖不斷擴張,近日一宗英國文壇的世紀合併,讓人既驚又喜,轟動了整條倫敦書店街。由家族經營,擁有 115 年歷史的著名獨立書店 Foyles,宣佈將業務售予英國最大連鎖書店 Waterstones,這筆交易既讓不少書迷擔心傳統書店是否步入倒數階段,與此同時,亦被視為獨立和連鎖書店站在同一戰線,共同對抗當代網絡洪流進逼的重要決定。

紳士同盟:拒絕街頭時尚,Zegna 收購 Thom Browne 開拓年輕市場

以家族式經營的意大利男士服裝集團 Zegna 宣布,將收購由美國設計師 Thom Browne 創立的同名品牌。由於 Thom Browne 和 Zegna 都是當代最重要的高端西裝品牌之一,這次交易,也被雙方首腦視為一次紳士精神的合作。正當全球奢侈品牌逐漸走向街頭休閒時尚,傳統時裝家族亦表達了他們正銳意尋求獨立設計師的加盟,將市場定位轉移到年輕消費者。

英擬加強審查,中資收購之路阻礙重重?

西方國家對中國企業的投資一直又愛又恨。愛者,皆因中國水頭充足,外國企業及政府見錢自然開眼。不過,中國資本注入當地企業的同時,亦可能藉此進行技術轉移,又或投資項目涉及國家安全,令人懷疑另有企圖。是以,歐美不少國家近年加強對中國的投資審查。日前,原被視為審查較寬鬆的英國,亦跟隨其盟友的步伐,提議大幅收緊監管外國的收購行為。

Chester Ho:Satya Nadella 的領導藝術

雖然 Satya Nadella 出任 CEO 後,微軟重拾王者之風,大有強戰回歸之勢,但是有一些老問題依然未解決,令它每天都被無數用戶咒罵,當中包括全盛時期的 Bill Gates 也身受其害的藍畫面、比人肉搜尋更慢的 Windows 搜索功能,還有每天令上班族深惡痛絕、經常把有用電郵當成垃圾郵件的 Office 365 服務。然而,無論微軟服務何其惡劣,人們仍然繼續使用,而且愈來愈多公司轉投 Office 365。

Disney 世紀收購遭「搶親」,鷸蚌相爭 Netflix 得利?

在去年底,Disney 已表示有意將荷里活最大製片廠之一 21st Century Fox 收歸旗下。但這宗潛在收購現時出現變數,因為兩家娛樂王國的商業婚姻之間,突然冒出第三者。Disney 的競爭對手,美國影視及電信巨頭 Comcast 近日發出聲明,指公司正考慮對 21st Century Fox 開出一個新收購方案,條款比 Disney 所提出的收購方案和價錢更為優厚。當這場備受矚目的收購戰纏繞著三家影視巨人之際,有一家公司顯然毫無興趣,並輕鬆地超越了他們 —— Netflix。

Flickr 被收購後,會跟對手合併?

Instagram 是日常相片分享平台,沒有門檻亦無太大規限,但發佈時,仍有版權選項不足、自動授權予 Instagram 等限制。專業攝影師若想在網路上找到伯樂,Flickr 可能是他們的安全地帶。Flickr 在易手後,新管理層並不打算採用 Instagram 的模式,而是希望 Flickr 能將原有的照片和業界社交網絡,發揮最大效用。

全球第一啤酒商的秘密

全球最大啤酒商 AB InBev 旗下最暢銷的商品百威啤酒和同系百威淡啤,銷量持續多年下挫,此落彼起,手工啤酒的銷量卻大幅攀升。小眾、時髦,讓人感到更有品味,這不但在美國,放眼全球都受到新生代歡迎。不過,如今當你手握一瓶手工啤酒,開始在意它的成分、產地和色澤,很大機會已不是那麼有品味的事情。更有品味的是啤酒王國 AB InBev,因為它一早知道你的口味。AB InBev 樂意讓這些喜歡手工啤酒的人顯露自己的出眾選擇。它唯一不想顯露的是,這些手工啤酒其實都屬於他們。

迪士尼收購霍士,劍指 Netflix?

迪士尼決定斥資 524 億美元(超過 4,000 億港元)收購 21 世紀霍士,或許是 Marvel 迷的福音。若然事成,原由霍士擁有版權的「變種特攻」、「死侍」、「神奇四俠」等超級英雄片,亦將收歸迪士尼旗下,將來或可與其他 Marvel 英雄於大銀幕團聚。而是次收購行動,除是迪士尼擴展電影市場的重要一步外,更預示迪士尼將進軍串流媒體業務,擴大娛樂版圖,與 Netflix 等串流影片公司直接競爭。

力敵亞馬遜:美國連鎖藥店 5,300 億收購保險巨人

美國最大藥品連鎖店 CVS Health,宣佈將以 690 億美元(約 5,382 億港元)收購擁有超過 160 年歷史的美國龍頭保險公司 Aetna。這不僅是本年度作價最高的併購事件,亦勢必成為美國醫療保健界的新風氣。結合藥物零售和醫療保險業務,能有效扭轉美國醫保業長久以來互相托價的積病,當藥品價格下調,市民將是最大受惠者。兩大龍頭火速拍板合併,明顯地是要對抗它們的新興競爭對手,正進行連環收購打擊傳統零售業的網絡巨商亞馬遜。不過,在醫保成本降低的同時,也難免帶來一些新的憂慮。

中國「爆買」新對象:種子

6 月中,國企中國化工集團才以 440 億美元天價,收購瑞士農業化學和種子公司先正達(Syngenta)。上周二,陶氏化學又宣布以 11 億美元,向中信股份子公司出售巴西的粟米種子及研究業務。金融數據服務公司 Dealogic 更指,在過去 10 年,中國已耗資 910 億美元,收購近 300 間涉及農業、化學及食物產業的外資。如此「爆買」,到底用意何在?

一家日本茶泡飯公司,掀日企收購英企潮

日本 SoftBank 公司總裁孫正義砸下 320 億美元買下英國導體晶片設計商安謀(ARM)時,他一定沒想到,會帶動一波日本企業收購英國企業的浪潮。茶泡飯,米飯上堆著配料,再淋上綠茶高湯,一道歷史數百年、日本鄉間的傳統料理。不像拉麵、魚生、壽司風靡全球,這道料理出了日本,幾乎不會有市場。但一家日本頂級茶泡飯即溶包生產商龍頭「永谷園」,竟然也搭上了這波購併英企浪潮之中。

東芝的衰亡:錯誤的收購與假帳

製造出日本第一台雪櫃、洗衣機的東芝(Toshiba),142 年來一直是日本先進技術水準的象徵。但這家老牌企業近 18 個月就虧損近 6,000 億日元(約港幣 411 億),是史上最差經營成績。東芝除了向日本政策銀行申請紓困,它還打算出售 NAND 快閃記憶體業務一半以上股權,知情人士指出,東芝甚至不排除全賣。

收購 Twitter 的一場豪賭

幾個月前,紐約客一篇文章「Twitter 的末日」(The End of Twitter)預測 Twitter 即將覆亡的幾個凶兆:Twitter 市值被高估、業績低迷,用戶數字連續第 6 個季度出現增長停滯,都足以讓買家卻步,買家還必須面對 Twitter 本身所遺留的問題:包括管理層的混亂和公司的身份危機。

紅眼:奢侈品帝國的勝利者聯盟

近幾年不少中國國企業務重組,動不動就玩世紀合併,媒體常形容為「強強聯手」。不過,這些基建國企的實質業務,太大太強,距離常人甚為遙遠,轟動性或不如近期奢侈品牌的世紀合併來得貼身。讓萬千華麗一族又喜又驚,Louis Vuitton 的娘家法國奢侈品牌集團 LVMH,近日出價 6.4 億歐元,一舉買下德國篋神 Rimowa 的八成股份,也成為 LVMH 集團旗下的首個德國品牌。

朱克伯格來了,Startups 應當恐懼

「我們是微軟,反抗是徒勞的。」(We are Microsoft, resistance is futile.)此笑話旨在諷刺在 Bill Gates 治下的微軟猶如巨獸,對競爭對手施殘酷手段——不是收購新興對方,就是開發同一款產品,以龐大的用戶群勝出競爭。最近有指,現時 Facebook 的創辦人 Mark Zuckerberg 的手段,與往日的 Bill Gates 如出一轍,是個 Startups 應當戒慎恐懼的企業家。