香港資本市場傳出壞消息，加拿大退休基金 OTPP 據報上週起關閉駐港中國股票投資團隊，對金融中心地位的形象看似構成一定程度影響，因為傳統以來，退休金一直在資本市場扮演重要角色。在 ESG 大行其道的年代，退休金更是責任投資市場（Responsible Investing）的驅動力量。
根據 OTPP 的官網介紹，加拿大的退休金資產淨值達 2,472 億加元（約 1.42 萬億港元），基金簡介也寫在「香港」、倫敦、孟買、舊金山、新加坡和多倫多設有辦事處，擁有 400 多名投資專業人士。不過好景不常，OTPP 發言人 Dan Madge 向路透社發表聲明指，基於中國與西方之間關係日益緊張，加上全球利率上升，令投資環境充滿挑戰，故決定關閉駐港的中國股票投資團隊，未來將「不再在亞洲設有以國家為重點的選股團隊」，在港辦事處的 5 名員工離職。
這意味著最終竟然決定撤出中港股市，且看該基金明年的投資回報會因而受惠或受影響。再翻查資料，OTPP 在中國的投資約為 50 億加元，約佔其投資組合的 2%，投入不算太多，曾投資幾間受到國策打壓的行業，包括在線教育初創公司作業幫、社區團購公司興盛優選和小額貸款機構中都金融。遂於今年 2 月，OTPP 決定暫停投資中國的私人市場，強調重點放在上市投資，但似乎最終決定全面退場。
事實上，退休金在各國也扮演著重要的角色，尤其是指一個國家的可持續性發展，之前也提及退休金之所以會如此青睞 ESG，籠統來說原因有三：
- 退休金的長期屬性。退休金投資是典型的長線投資，要以 10 年、20 年，甚至更長的時間考慮投資收益，ESG 投資的特徵符合長期屬性的要求。
- 退休金的避險屬性。因為資金量巨大，且背負數以百萬計的社會家庭的託付，退休金機構無法承擔過高風險，穩健收益比高收益更有吸引力，ESG 投資的特徵也符合這一點。
- 退休金的公共屬性。退休金受益人是社會公眾，資金帶有一定的公共屬性，投資行為應符合主流價值取向，避免產生重大的社會、環境負面影響。ESG 投資的負面篩選可以有效規避此類不當投資行為。
今次 OTPP 決定放棄中國和香港市場，從金額上來看，似乎對市場不會構成太大影響，且該基金所投資的公司也各自有一些管治問題；不過意義上來說，就代表著一些對 ESG 投資有興趣的資金，不願意繼續投資中國和香港。從其他國家地區的例子可見，OTPP 早前也試過入股印度汽車製造商馬恆達集團（Mahindra Group），旗下可再生能源電力事業，去年曾經獲 OTPP 買入 3 成股份，用資本力量去協助對方轉型。
故今次 OTPP 推出中國和香港股票市場，狹義來說也會影響公正轉型（Just Transition）進程，對中港公司的市場造成信心打擊，那怕更大原因存在於政治上，客觀事實卻是中國和西方確實愈走愈遠，似乎回不去了。
