在千禧年代，寬鬆的貸款標準和次級按揭，導致一場房地產泡沫（housing bubble），重創美國各地、特別是一眾中產階級家庭。而在此之前，1997 年東南亞貨幣危機引發房地產泡沫爆破，很港人至今記憶猶新。一旦樓市泡沫爆破，負資產個案會隨即暴增，對受害家庭的影響可以代計。Business Insider 就解構何謂房地產泡沫，讓一眾投資者小心留意。
房地產泡沫是由於外部因素造成突然而暫時的需求激增，導致房地產市場價格急劇上升。根據經濟分析師 Logan Mohtashami 的說法，當外部因素造成突然而暫時的需求激增，市場價格與基本因素脫鉤，樓市趨向「投機性質」，便會出現房地產泡沫。惟價格上漲並不一定代表就是泡沫，泡沫的特質在於會「爆破」。當推動需求的外部因素突然崩潰，需求剎那間消失，樓價便會急劇下降，然後衍生各種社會和經濟問題。
以千禧年代的美國房地產泡沫為例，當時信貸標準極其寬鬆，人們很容易獲得房屋貸款，樓市被一種不可持續的需求推動。當信貸標準收緊時，需求縮減，價格自然下跌。與其他經濟泡沫相比，房地產泡沫並不常見，主要因為是樓價非常昂貴，不容易受到個人衝動情緒影響。經濟分析師 Skylar Olsen 表示，房地產交易涉及繁複的信貸和法律程序，而且要保養一間房屋，在時間和金錢上都成本不菲，這理論上會遏制投機行為。
可是，房地產泡沫在近代資本市場一次又一次發生，而且每次造成暫時性需求上升的成因亦非單一。Business Insider的分析提醒大家，各種投機行為都可以進一步使房地產市場偏離市場的基本供求因素。當樓價格開始上升，投機者可能看到機會，想要參與房地產市場，自然會限制房屋供應，進一步推高價格。另一方面，投機會推動更多房屋建設，當泡沫破裂時，會使得崩潰更加嚴重，因為供應過剩進一步貶值房屋價值。
雖然在學術上，房地產泡沫的定義和成因相對清晰，但很多時仍只是紙上談兵，要確定是否泡沫極其困難。價格飆升究竟是房地產泡沫，抑或由於基本市場供求出現變化，房地產專家經常出現分歧。房屋供求受到諸多因素影響，例如建築價格、土地供應、人口浮動、經濟表現等等，市場基本面會隨時間而變，專家也根本無法透過比較去確定價格應該是多少，市場何時表現異常。
不過，專家建議可以參照其他經濟趨勢，如人工升幅。當收入增長，住房需求自然也會增長，因為人們有更多可支配收入來支付首期。然而當住房價格大大超過收入增長的幅度，甚至收入根本沒有增長，那麼人們就要思考除了購買力之外，還有甚麼其他因素在推動需求。
