失去舊有資產的 Johnny’s,還能吸引投資者嗎?

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擁有全數股權的藤島茱莉景子(右)決定廢除尊尼事務所,並指再與新公司無關。 圖片來源:Richard A. Brooks/AFP

本月初,擁有尊尼事務所 100% 股權的藤島茱莉景子透過書信,宣佈會退任社長一職,只會處理好舊公司稅務及性侵受害人賠償問題,指與新公司再無關係。她在信中提及,收到很多基金及企業的收購方案,但媒體「現代ビジネス」專文指出,當新舊公司完全切割,新公司未必再擁有尊尼事務所名下的房產及藝人作品著作權等,原有企業價值將會失去,對投資者吸引力亦會大減。

擅長房地產業務的外資基金公司高層透露:「坦白說,沒有不動產的尊尼事務所,太大風險了,我不感興趣。了解到『新』與『舊』分別後,也不會與新公司合作。」

曾估值 2,000 億,憑的是甚麼?

尊尼事務所擁有的不動產,以及音樂著作權、出版權及官方歌迷會等,是其最大價值所在。事務所在港區赤坂 6 層高的總部大樓現價超過 100 億日元,並擁有十幾個位於港區及涉谷區的不動產,市值接近 1,000 億日元。該公司似乎是利用大量收入持續購入房產,以支撐不穩定的演藝事業,而且所有不動產均沒有做按揭抵押,全數以現錢購入。

此外,該事務所旗下偶像團體一直在日本樂壇佔據重要地位,今年 2 月 SoundScan Japan 公佈日本音樂業界 2022 年度銷售趨勢,在年銷售額最高的 10 大藝人中,尊尼旗下偶像團體佔 6 個席位,其中居首位的 Snow Man 總銷售額達到 110 億日元,而樂曲的著作權均屬尊尼事務所所有。

而擁躉為支持偶像、抽選門票等原因加入的歌迷會,入會費為 1,000 日元,另加年費 4,000 日元,總付費者已超越 1,300 萬人。即使扣減退會者剩下 1,000 萬歌迷,年收入都達到 400 億日元。

如何轉讓資產?

9 月尊尼事務所高層人員公開道歉,宣佈由東山紀之接任社長時,據悉有大型娛樂公司欲收購尊尼事務所,當時估值為 2,700 億日元,藤島在信中更指,收到很多她認為有利的收購方案。

然而,她在 9 月 7 日的記者會上指自己「持有 100% 股權並繼續作為公司董事」,現實卻是將舊公司的資產全部賣出然後停業,新公司會與舊公司切斷一切關聯,律師木目田裕亦在記者會上指:「舊尊尼事務所不會從新公司吸收利潤。」

一位以擁有房地產聞名的娛樂界高層透露,新舊公司一旦分割,收購的吸引力就會大減。而即使舊公司要將不動產、著作權、出版權及歌迷會會費轉到新公司,亦難以全數免費轉讓,因需要付出大額轉讓稅金;而且藤島準備對受害人作出「超出法定範圍的賠償」,金額難以預計,更難無償轉讓。如此,新公司有機會要由零開始,無資產基礎下培訓新人、建立管理合約以及其他藝人的代理合約,對投資者的吸引力也因此大大降低。