從 2014 年至今，中國人購金量冠絕全球。印度人則緊隨其後，估計全國家庭共有價值高達 8,000 億美元黃金儲備。不過，印度市場不再如以往興旺，購金量從 2010 年的高峰劇減約 5 分 1。為何黃金現在於當地「失色」？「經濟學人」近日分析箇中因由。
買金風潮不再，首先是由於印度人的消費習慣有所改變。現時在印度人口當中，約 3 分 1 為 18 至 35 歲青年，他們傾向以零利率的每月分期付款方式購買電子產品，多於消費在飾品上。在 2017 年，電子產品消費超越黃金，成為印度全國進口額第二大貢獻者，僅次於石油。
再者，印度人買金的品味亦有顯著轉變。他們不再一味追捧重秤的黃金飾品，改為鍾情輕身的設計，有時候會選擇較少的克拉（caratage）。在孟買一間金行，有顧客坦言：「黃金象徵的不再是財富，而是潮流。」
對那些把錢放在正規金融體系外的印度人來說，黃金亦不再是他們的投資首選。2014 年，一個由國家贊助的計劃開設數百萬個銀行戶口。而在過去 10 年，共同基金每年回報率為 12.5%。印度 SENSEX 指數在 5 年內上漲約 60%。但在同一時間，金價僅上升約 7%，幅度遠少於 2000 至 2012 年之間飆升逾 500% 的時候。 黃金作為對抗 3% 通脹的價值亦已減弱。
事實上，由於黃金幾乎佔據全國所有進口，經常造成赤字，印度政府一直試圖讓國民擺脫黃金。自 2012 年起，當局已把黃金進口配額翻了 5 倍至 10%，但仍提防利率上升，以免把交易推向地下。
去年，當局從 4 輛汽車中搜獲 66 公斤重的金條，價值 300 萬美元。「經濟學人」相信，走私販將會持續尋求方法繞過系統，但即使消費者再次對黃金感興趣，當局都不會協助重燃熱愛。
