要說非同質化代幣（Non-Fungible Token／NFT）是風光一時，說不定還是太早。不過價格大起大落是事實，許多推出時風頭一時無兩的 NFT，如今跌破原價，加上用作交易的以太幣也在下跌。之前在社交媒體上大談 NFT，最近都沉默了不少。
先旨聲明，本文不構成投資勸誘，但筆者無意阻人發達，任何人能夠從 NFT 獲利是他的本事，雖然更多是屬於運氣。微軟創辦人比爾蓋茨直言 NFT 的炒賣交易是完全體現了「博傻理論」（Greater fool theory）：投資回報與資產價值無關，而是因為預期存在以更高價格買下的人，於是資產是否升值純粹取決於有沒有更蠢的參與者加入。另一個講法就是「音樂椅遊戲」，有椅子坐的人只不過是動作比較快，或者比較好運。
目前為止，許多 NFT 價值論都是基於「物以罕為貴」的原則，尤其結合了加密貨幣的區塊鏈技術，使每一個 NFT 都有獨特的編號，可以視為獨一無二的藝術品。然而「物罕」只是「貴」的其中一個條件，還不是必要條件，更不要以為是充分條件。這個世界有許多東西都很罕有，但不代表一定擁有高價值。正在閱讀這篇文章的閣下都是世上獨一無二的，但你會覺得自己的身價高昂嗎？
罕有不一定會貴，獨特不代表有價值，價值始終是體現在「使用」上。雖然「美」都是一種價值，「裝飾」也是一種功能，但現有 NFT 的美學和裝飾的價值，即使掩著良心也說不上是高。與其投錢進不知道之後有沒有傻瓜會接貨的粗劣頭像圖片，我寧願在 Fanbox 支持自己喜歡的畫師。
話雖如此，NFT 也並非毫無用處，仍有待發展。最有潛力的發展方向是成為「擴張現實」（Augmented reality）的配件，將網絡世界的價值帶回現實的社會中。例如香港某連鎖麵店最近與其他組織合作推出 NFT，購買者會獲贈一年免費的麵餐，另外還附帶包場之類的優惠。在邏輯上，事實是你買了麵店的 VIP 會籍，NFT 只是順便送你。NFT 只是會員卡，真正的價值是麵店優惠。當然麵店 NFT 值不值標價，還要視乎你光顧的頻率，以及後續優惠的程度。
最終而言，「去中心化」在技術問題之前，其實是社會問題。網絡技術早就做到去中心，但問題是作為使用者的人類無法去中心。社會的存在是所有交換價值的前提，沒有社會性在背後的技術，永遠不會增值，也談不上投資。
