氣候變化可以改變很多東西，大宗商品的價格就是其中之一，銅價在 ESG 大行其道的年代一度炒上，不過今年以來卻表現疲弱，背後原因林林總總，只有一點最真實：投資者用腳投票。
銅用途廣泛，包括建築、電子和武器，如在電動車中的使用量大約是傳統汽車的 3 倍，與鋰、碳化矽同是電動車最重要的原材料。不單電動車，銅也是風能和太陽能發電中的關鍵組成部分，如當中的風力渦輪機和太陽能電池板，也會使用大量的銅，在全球刮起的 ESG 風潮之下，未來新能源需要用銅的地方，只會愈來愈多。
需求多，兩年前投行高盛也估計，未來 10 年銅供應緊張，銅價需要大幅上漲才能平衡這種緊張的基本面供應情況；不過事與願違，銅價年初至今表現未如理想。
近年資本市場疲弱，反映出對經濟的擔憂，根據「經濟學人」所整理的資料，倫敦金屬交易所的銅價自去年 3 月達到每噸 10,700 美元的峰值後，自 1 月以來已下跌約 10%，至每噸 8,300 美元，根據期權倉位分佈，投資者普遍預計銅價也不會很快反彈。
看看需求面，中國是製造業大國，消耗全球銅供應量的 55%，惟縱使中國今年的銅用量比去年增加了 5%，在建築業，也無助銅價；而看看供應面，似乎世界各國影響產能的問題也逐漸紓緩，如印尼洪水、秘魯抗議等。
不過更重要的原因可能是宏觀經濟環境和投資者風險胃納減少問題，隨著利率上升，投資者更願意持有能產生收益的資產，而不是沒有任何收益的大宗商品。
銅是綠色過渡金屬，市場也一直在發掘替代品去取代昂貴的銅，如一些電動汽車已經使用鋁線，這個大概也是「經濟學人」給出「銅可能不會再次繁榮」的原因了。
