大陸收購熱潮背後的國家任務

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有分析指,中國收購狂熱背後,或涉及國家機密任務。
有分析指,中國收購狂熱背後,或涉及國家機密任務。

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全球經濟放緩,企業價格隨盈利下跌,加上國家政策鼓勵,造就大批中國公司收購海外企業,今年頭三個月,國外併購成交額便高達 800 億美元,成交量飆升一半。不過,收購多數只限股份,不涉管理層面,反映中國企業表現離國際標準仍有距離。而中國購物狂熱背後,更或涉及國家機密任務。

中國化工 2 月豪花 430 億美元收購瑞士化工企業先正達(Syngenta AG),將今年全球併購成交額推高三倍半。早前還有保險集團安邦競逐收購喜達屋連鎖酒店集團、萬達注資荷里活片廠 Legendary Entertainment LLC、中國耀萊收購貴價電子生產商 Bang & Olufsen A/S 等。彭博報道分析,中國之所以興起收購狂熱,一來國內中產階級膨脹,經濟又轉向以消費型及服務業主導,需要外國經驗迎合口味,兼且擴闊市場;二來人民幣不斷貶值,轉出資金有利公司止蝕;三來中國經濟放緩,企業嘗試出走尋覓商機。

人在中國,或許有錢便是爺,外國國情就未必如此。中國不少海外併購難產,皆因不符外國規例。例如專責 DNA 測試的美國公司 Affymetrix Inc 憂慮不符中美監管條例,最終交易取消。而併購條款諸多限制,加上中國買家缺乏國際經營經驗,往往不會干涉管理層面,例如先正達被收購後,殺蟲劑及基因改造種子全球業務策略不變。

 

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有人質疑,中國經濟放緩,今年人大會議預期 2016 年 GDP 增長介乎 6.5% 至 7%—— 25 年內最低——到處爆買的資源從何處來,而且大陸積極杜絕資金外流(例如限制銀聯卡買保險、海外購物金額設限),為何還有國家及央行支持海外收購?有分析以安邦為例,指出企業或代國家執行任務。說法指,保險集團安邦資金來源神秘,表面是私人公司,其實比國企更國企。在高溢價、低盈利的情況下收購海外長線投資,目的是在人民幣貶值期間,為國家累積外匯。中國外匯儲備自年初股災後狂瀉不止,而儲備大部分是債券,需要分散外匯投資,安邦便於海外收購過地產、酒店、金融機構等業務。

大陸打擊海外代購,大加關稅,人民「被留國消費」,對中國對外國都是好事。不過,此等待遇只招呼一般人,特權階級如果想到外國買地買樓,則不在此限。說不定到了機場禁區,突然發現漏帶行李,喚一聲經理,還有人幫手直送上機呢。