武俠小說中常提到，一個人武功招式最強之處，往往也是他弱點所在之處。例如「笑傲江湖」中的任我行，吸星大法令人聞之色變，最後自己卻遭其反弒。有趣的是，這個道理套在當代企業管理上竟也無比適用。
作為華爾街的指標之一，投資銀行高盛（Goldman Sachs）近來的表現正印證了此理。其三大營業額主力：固定收益、貨幣與商品部門，2017 年第 4 季的收入跌幅不僅超過其他同業，還出現 6 年來首次單季虧損。高盛甚至在財報上坦承「未來充滿挑戰」。
論市值或品牌價值，高盛不如摩根大通（J.P. Morgan）和花旗（Citi）。但論影響力，無人能出其右：現任英格蘭銀行總裁、歐洲央行總裁到美國財政部長，全出身高盛；「金磚四國」（BRIC）、N-11 等投資題材，皆高盛製造 。交易員 Alessio Rastani 曾向 BBC 形容，高盛「擁有統治世界的影響力」。
金融世界的王者何以落難於斯？答案就在於他太倚仗自己過去成名的武功。
金融海嘯後，投資銀行成為眾矢之的，傳統業務遭到當局嚴格監管，收入無法再像過去那樣亮眼，各家業者面臨抉擇，究竟是要固守原本最賺錢的路線，還是要想辦法另闢財源。
固守，意味著不做新的投入，不冒新的風險，儘管收入下滑，但還是可以輕鬆賺原本的錢，守著原本的地位；另闢，可能帶來轉機，但更可能自廢武功，顧此失彼，落得兩面不是。
以摩根士丹利為例，原本承銷是其收入主力，金融海嘯後它開始意識到大環境的變化，決心暫時犧牲獲利為公司轉型，最讓人跌破眼鏡的是買下花旗財富管理部門。
對慣做企業金融的投資銀行來說，財富管理很少被視為重點項目。但摩根士丹利卻寧願一點一滴慢慢做起。2012 年該部門只佔其營業額 27%，如今佔比已達到 40% 以上。
相較於摩根士丹利，作為市場龍頭的高盛，別人在大幅衰退的時候，它的下滑幅度相對沒這麼大，對轉型並沒有太大的迫切性。「獲利雖然不如從前，但還是比其他人好！」這個想法普遍存在高盛管理階層。
除了不做業務轉變之外，高盛甚至還維持著豪門奢風。儘管 2017 年是它近 10 年來財報表現最差的一年，高盛還是增僱逾 2,000 名員工。全世界總計 36,600 名員工，平均年薪達 32.4 萬美元，較同業高近 9%。
正如武功高手不會承認自己的缺陷，高盛面對營收下滑，依舊要維持高薪的目的，就是因為放不下豪門龍頭身段。儘管「經濟學人」曾撰文指高盛需要轉型，但就如同當年 Nokia 面對蘋果的 iPhone 的全觸控熒幕與 iOS 的創新威脅，依舊以老大心態堅持發展按鍵式手機與 Symbian 系統，未做大刀闊斧的改革，最終就是面臨被市場淘汰的命運。
高盛或許還不到 Nokia 那樣的結果，但以市值來看確實已經面臨極大挑戰。2009 年高盛的市值是摩根士丹利的兩倍多，如今只比對手高出不到 5%。未來的前景如何，恐怕考驗著管理階層的魄力。
